पाइपर सैंडलर को लगता है कि इलेक्ट्रिक वाहन निर्माता रिवियन को टेस्ला के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए फंडिंग हेडविंड को संबोधित करने की जरूरत है। फर्म ने गुरुवार को ओवरवेट से रिवियन की रेटिंग घटाकर न्यूट्रल कर दी। पाइपर ने अपने मूल्य लक्ष्य को भी 63 डॉलर प्रति शेयर से घटाकर 15 डॉलर प्रति शेयर कर दिया। नया लक्ष्य गुरुवार के बंद से मामूली बढ़त की ओर इशारा करता है। “हम अभी भी रिवियन की रणनीति को पसंद करते हैं, जो आकर्षक बिक्री के बाद के राजस्व (जैसे सॉफ्टवेयर, सेवा और चार्जिंग) पर कब्जा करने के लिए ऊर्ध्वाधर एकीकरण का उपयोग करता है,” विश्लेषक अलेक्जेंडर पॉटर ने लिखा। “समस्या यह है, यह रणनीति महंगी है। RIVN को अपनी लागत संरचना को सही ठहराने के लिए, कंपनी को अपने निवेश को लाखों इकाइयों (जैसे टेस्ला करता है) में फैलाना चाहिए, और इस तरह के आक्रामक विस्तार को वित्त देने के लिए, RIVN को पूंजी की आवश्यकता होगी ” पॉटर ने कहा कि, रिवियन को अपने कैश बर्न में सुधार के लिए, कंपनी को वाहन उत्पादन के हर पहलू को शुरू से अंत तक नियंत्रित करने से जुड़ी उच्च लागतों को संबोधित करना चाहिए – जैसा कि प्रतिद्वंद्वी टेस्ला करता है। उनका कहना है कि कंपनी के पास उद्योग के उच्च-अंत खंड के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए ब्रांड है, लेकिन लागत में कटौती करने और बैटरी और सॉफ्टवेयर जैसे कुछ उत्पादन को आउटसोर्स करने की आवश्यकता होगी। फर्म का डाउनग्रेड मोटे तौर पर पाइपर सैंडलर द्वारा बुक वैल्यू पर रिवियन का मूल्यांकन करने के कारण होता है, जो कि रियायती नकदी प्रवाह के आधार पर मूल्यांकन के विपरीत होता है। पॉटर ने कहा कि उनकी पिछली रेटिंग सालाना 3 मिलियन से अधिक वाहन बनाने वाली कंपनी पर आधारित थी, जबकि रिवियन वर्तमान में लगभग 500,000 से 700,000 वाहन प्रति वर्ष बना रही है। पॉटर ने कहा, “नकदी की कमी और अक्षम पूंजी बाजार को देखते हुए, हमें लगता है कि ज्यादातर निवेशक वर्तमान में आरआईवीएन की लंबी अवधि की संभावनाओं के लिए भुगतान करने को तैयार नहीं हैं।” डाउनग्रेड के बाद रिवियन के शेयर 3% से अधिक गिर गए। स्टॉक ने इस वर्ष 22% की गिरावट के साथ संघर्ष किया है। पिछले 12 महीनों में, यह 64.6% नीचे है। – सीएनबीसी के माइकल ब्लूम ने इस रिपोर्ट में योगदान दिया।
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